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　　中石化，這家中國最大的最大石油化工企業(yè)，即將把旗下包括數(shù)千家加油站在內(nèi)的下游銷售業(yè)務(wù)與非公資本“分享”。

　　3月24日，中石化董事長傅成玉表示，中石化旗下的銷售板塊將正式單獨運營，并進行資產(chǎn)評估。資產(chǎn)評估結(jié)束后，中石化將公布向民資、社會資本、外資開放的細節(jié)。

　　“預(yù)計今年6月份會提出一攬子方案。”4月14日，中石化發(fā)言人呂大鵬對新京報記者表示。

　　在去年十八屆三中全會重申混合所有制的改革方向后，中石化成為首家給出混合所有制改革時間表的央企。

　　盡管中石化還沒有亮出具體的規(guī)劃，但其剛剛踏出的這一步，已足以讓市場展開聯(lián)想。中石化的銷售業(yè)務(wù)最終會賣哪些、賣多少?誰來接盤?

　　“分享”營收占比最重板塊

　　2013年，銷售業(yè)務(wù)板塊營收為15024億元，占上市公司總營收比例超過50%，為公司最大營收來源。

　　作為壟斷集中的“典型”，石油石化行業(yè)扛起了混合所有制改革的第一面大旗。

　　今年年初，中石化在央企中率先發(fā)聲，啟動混合所有制改革，銷售業(yè)務(wù)板塊將“先行先試”。今年兩會期間，董事長傅成玉就混合事宜多次表態(tài)。

　　“中石化改革中，民資參股沒有所謂的比例限制，取決于資金實力。”傅成玉在接受媒體采訪時表示，銷售業(yè)務(wù)放開，股價會怎樣“你懂的”，引來外界無限遐想。

　　2月19日，中石化宣布將啟動油氣銷售業(yè)務(wù)重組，引入民資實行混合所有制，董事會授權(quán)董事長在社會與民營資本的持股比例不超30%的情況下，行使有關(guān)權(quán)力。

　　從2月19日起，中石化啟動資產(chǎn)審計、評估工作。按照中石化的計劃，6月底，完成審計和評估后就將公布引資方案。在方案公布后，力爭第三季度前完成融資。

　　中石化最先放開的銷售板塊，即成品油銷售網(wǎng)絡(luò)，包括加油站、便利店、成品油管線等。

　　截至2013年底，銷售業(yè)務(wù)板塊擁有自營加油(氣)站30532座，成品油管線超過1萬公里，儲存設(shè)施的總庫容約1500萬立方米。2013年境內(nèi)成品油經(jīng)營量為1.65億噸，零售量1.14億噸。

　　據(jù)機構(gòu)估算，中石化銷售板塊市值在4000億元左右。

　　中石化財報顯示，2013年，股份公司營業(yè)收入為28803億元，經(jīng)營收益967.85億元，利潤702.89億元。其中，銷售業(yè)務(wù)板塊(營銷及分銷事業(yè)部)營業(yè)收入為15024億元，占總營收比例超過50%，為公司最大營收來源。經(jīng)營收益351.43億元，占比36.31%，僅次于勘探開發(fā)事業(yè)部的547.93億元。

　　銷售板塊改制顯示改革決心

　　本輪改革中，中石化未將利潤最厚的上游業(yè)務(wù)拿出來，但拿出營收占比最重的銷售板塊讓人看到了“改革的決心”。

　　在中石化主營業(yè)務(wù)中，銷售板塊技術(shù)含量相對較低，盈利能力相對較強，資產(chǎn)回報率較高，且收益比較穩(wěn)定。相對于技術(shù)難度、資金量要求相當(dāng)高的上游業(yè)務(wù)，更有利于社會資本的進入。

　　值得注意的是，中石化該板塊2012年實現(xiàn)經(jīng)營收益427億元，相比之下，2013年收益大幅下跌。中石化認為，收益下降的主要原因是采購成本、土地租金和勞務(wù)費用的增長。但外界質(zhì)疑稱，銷售板塊毛利率5.7%，遠低于勘探開發(fā)的37.6%，且出現(xiàn)下滑，中石化并沒有將利潤最厚、民企最感興趣的上游業(yè)務(wù)拿出來。

　　對此，中國石油界資深油氣田開發(fā)專家、原中化國際石油勘探開發(fā)有限公司總經(jīng)理曾興球?qū)π戮﹫笥浾弑硎?，很多國企現(xiàn)在都意識到了封閉帶來的危害。曾在石油系統(tǒng)任職多年的曾興球說到，自己親身感受過人員、結(jié)構(gòu)的單一性給油氣創(chuàng)新帶來的阻礙。“很多人懷疑，央企不會因為混合所有制的政令去革自己的命，其實，國企領(lǐng)導(dǎo)是想把公司搞好的。”

　　中國石油大學(xué)工商管理學(xué)院副院長郭海濤對新京報記者表示，雖然毛利不高，但對于中石化，銷售確實是很大一部分資產(chǎn)，可以看到改革的決心。其加油站所占市場份額雖然大，但是經(jīng)營機制缺乏靈活性。民資的進入不僅可以幫助提高銷售的收益，因其油源仍來自中石化，下游效率的提高也可以幫助上游增收。

　　與此同時，非油銷售方面，同屬銷售板塊的便利店業(yè)務(wù)，已在全國開設(shè)2.3萬家。據(jù)中石化數(shù)據(jù)，便利店銷售額去年達到133億元，成為了國內(nèi)便利店連鎖行業(yè)開店最多的品牌。

　　對此，中投顧問高級研究員任浩寧對新京報記者表示，非油零售不是中石油、中石化們的長項。電商行業(yè)現(xiàn)下正流行O2O，假設(shè)他們直接進來參與經(jīng)營，甚至可以做到無縫對接。“國企總是低估民企的能力，其實民企可以比他們做得更好。”

　　郭海濤也認為，現(xiàn)在國資油企的加油站便利店，還是自己經(jīng)營、自己配貨，經(jīng)驗并不豐富。“國外的油企更多是租給專業(yè)的品牌連鎖零售企業(yè)進行經(jīng)營，可以吸引更多車主停下來加油或休息，還可以與油品的銷售互相促進。”

　　為何參股比例不能超30%?

　　任浩寧認為，如果民資參股與經(jīng)營無關(guān)，只是分享壟斷帶來的利潤，這樣無法激發(fā)市場活力，喪失了改革的作用。

　　據(jù)中石化公告，油品銷售業(yè)務(wù)板塊引入社會和民營資本參股，實現(xiàn)混合所有制經(jīng)營，社會和民營資本持股比例將根據(jù)市場情況厘定。董事會授權(quán)董事長在社會和民營資本持股比例不超過30%的情況下，確定投資者、持股比例、參股條款和條件方案，并組織實施該參股方案。

　　30%，這個數(shù)字被認為是中石化銷售業(yè)務(wù)放開的第一步嘗試。

　　中石化發(fā)言人呂大鵬解釋稱，30%是指目前董事長得到的授權(quán)是“持股比例不超過30%”。如果在以后的實際操作過程中，發(fā)現(xiàn)外界資本非常踴躍，參與狀況比較好，那么經(jīng)過董事會審議后也有可能提高社會和民營資本的持股比例。

　　此前，傅成玉在接受媒體采訪時也曾表示，“其實沒有人規(guī)定多少參股比例，這要根據(jù)實際情況來定。賣多少從董事會到國家都沒有限制，但目前決策層可能有一個共識，就是我們不能低于51%。”

　　30%是不是太少了?中石化仍控股，民企會不會沒有話語權(quán)?任浩寧對此表示擔(dān)心。他認為，如果民資參股與經(jīng)營無關(guān)，只是財務(wù)投資，只是分享壟斷帶來的利潤，這樣無法激發(fā)市場活力，喪失了改革的作用。

　　對此，傅成玉曾表示，混合所有制的公司決策在董事會，擁有30%的股份，在董事會里的占比也是30%，“同股同權(quán)”。

　　廈門大學(xué)中國能源經(jīng)濟研究中心主任林伯強(微博)對新京報記者表示，混合所有制的開放，給了民營企業(yè)投資機會。30%可以算先開個口，雙方逐步接受，看到后期效果之后，再做下一步打算。

　　郭海濤也認為，中國一般都是漸進式改革，“30%是從無到有，已經(jīng)在進步，不能要求一下子全都開放。”另外，作為一直較為封閉的傳統(tǒng)能源壟斷央企，中石化也需要做到改革可控，“如果改革效果好的話，可以再逐步開放。”

　　“千億繡球”引發(fā)緋聞不斷

　　阿里巴巴、騰訊、復(fù)星集團等都被傳出與中石化的牽手緋聞。同時，A股市場上，多家公司都曾因市場對混合改革的聯(lián)想漲停。

　　如果按照估算市值4000億元的30%進行粗略計算，中石化此次拋出了超過1000億元的繡球。

　　此前有消息稱，“千億繡球”的接盤者在十家左右，但這消息未得到中石化的確認。

　　呂大鵬表示，合作伙伴的選擇，可能會在6月份與一攬子方案一同宣布。

　　對于接盤方的資質(zhì)要求，傅成玉曾表示，優(yōu)先考慮與中石化是互補的，能在技術(shù)、市場、管理等方面互相促進的，提供增值效益的戰(zhàn)略投資者。“我們引資不僅是為了賣錢，而是要搞活國有企業(yè)，完善和發(fā)展我國的基本經(jīng)濟制度。”

　　中國能源研究會副理事長、國家發(fā)展改革委能源研究所原所長周大地對新京報記者表示，石油行業(yè)本身就是一個資金密集型行業(yè)，動輒就需要投入十幾億元，甚至上百億，不是中小企業(yè)可以承擔(dān)的。

　　因能源壟斷領(lǐng)域的突破式開放，市場關(guān)注度急劇升溫，傳言一波又一波。近期收購一筆接一筆的阿里巴巴和騰訊，以及復(fù)星集團等，都被傳出與中石化的牽手緋聞。

　　準油股份上周末在公告中表示，將借助在石油技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域十余年的行業(yè)優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢，抓住國內(nèi)油氣等相關(guān)領(lǐng)域的改革機會，提前做好資金準備，積極參與中石油、中石化的混合所有制經(jīng)濟建設(shè)，拓展公司的發(fā)展機會，分享改革紅利。

　　同時，A股市場上，廣聚能源、泰山石油、天利高新、國際實業(yè)、上海石化、茂化實華、廣匯能源、龍宇燃油等概念股，都曾因市場對混合改革的聯(lián)想漲停。

　　此外，殼牌中國集團主席海博、道達爾全球首席執(zhí)行官馬哲睿等近期均透露，對中石化的改革很感興趣，而且產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)也有合作意向。

　　在完成引資后，銷售業(yè)務(wù)是否會從現(xiàn)在的股份公司中剝離，進而分拆上市?

　　對此，傅成玉曾表示，“股東說了算，現(xiàn)在說為時過早。”呂大鵬也表示，是否分拆上市由新的董事會來決定。

　　上游業(yè)務(wù)“接力”尚待破局

　　混合所有制改革的關(guān)鍵，在于政府對國資的管理機制要率先改革。

　　在中石化放開下游業(yè)務(wù)之后，民營資本的胃口，并不能得到充分的滿足。

　　在石油產(chǎn)業(yè)鏈的下游，加油站占比近半已是民營。但中上游，特別是上游的勘探開發(fā)和原油進口，對于民營資本而言，始終有道“玻璃門”，政策雖然在字面上開放，但民資仍然站在門外。

　　因此，放開毛利率幾倍于銷售業(yè)務(wù)的上游產(chǎn)業(yè)，是民間資本呼聲最高，最翹首期盼的。

　　對此，曾興球表示，在推動國有油企開放的諸多因素中，很重要的一點是，在上游環(huán)節(jié)，它們目前尚有龐大的存量資產(chǎn)無暇開采、大量的技術(shù)領(lǐng)域無力涉及。因此，需吸納社會智慧與技術(shù)，幫助它們對未動用的儲量、難動用的儲量以及未涉及的技術(shù)領(lǐng)域進行長期攻關(guān)和開發(fā)。

　　此前，政府發(fā)布的“非公經(jīng)濟36條”提出，“鼓勵民間資本參與石油天然氣建設(shè)。支持民間資本進入油氣勘探開發(fā)領(lǐng)域，與國有石油企業(yè)合作開展油氣勘探開發(fā)。支持民間資本參股建設(shè)原油、天然氣、成品油的儲運和管道輸送設(shè)施及網(wǎng)絡(luò)。”

　　“但是，民資現(xiàn)在仍然拿不到常規(guī)油氣上游開發(fā)主體資質(zhì)，原因是在 36條 的上面還有一條 國務(wù)院對常規(guī)油氣上游開發(fā)企業(yè)資質(zhì)認定享有最終審批權(quán) 。”曾興球說，國有油企的混合制改革需要政府主管部門行動起來。

　　曾興球認為，混合所有制改革的關(guān)鍵，在于政府管理部門做好頂層設(shè)計，政府對國資的管理機制要率先改革。比如，建立國有資產(chǎn)的評估體系，一個加油站究竟值多少?“賣低了，國資流失，賣高了，沒人愿意進來。這是納稅人的錢，不能企業(yè)自己進行評估。”

　　同時，以石油產(chǎn)業(yè)鏈為例，從哪些環(huán)節(jié)開始混?哪些環(huán)節(jié)該壟斷、哪些有條件地控制、哪些全放開?曾興球表示，國資委、發(fā)改委等主管部門需要抓緊研究、作為，為混合所有制的順利推進創(chuàng)造必要的政策條件。

　　在中石化喊出第一聲之后，中石油、中海油，以及其他資源壟斷型央企紛紛給出混合計劃。但是，把自己盤子里的蛋糕就這樣拿出來分給別人，它們真的愿意嗎?

　　對此，周大地認為，混合的目的，是為了進一步發(fā)揮公有制的主導(dǎo)地位。現(xiàn)在的情況是，公有制與非公有制割裂嚴重，并不是理想的構(gòu)成模式。

　　“很多人希望，國企不應(yīng)該賺錢，賺錢的部分，比如石油的勘探開發(fā)，應(yīng)該全部私有化。我不這么認為。”周大地說到，公有制今后將擴大引導(dǎo)作用，包括能源行業(yè)。“現(xiàn)在發(fā)展混合所有制，不是分蛋糕，而是要一起做蛋糕。”

　　延展

　　“三桶油”的三種混合配方

　　去年，十八屆三中全會重申混合所有制的改革方向。作為傳統(tǒng)國有資本壟斷行業(yè)的央企代表，“三桶油”的一舉一動都在外界注視之下。混什么，怎么混，三家巨無霸央企選擇了三種不同的配方。

　　中石化最積極：時間表清晰可見

　　不僅是在石油領(lǐng)域，在所有資源壟斷型央企之中，中石化的“混合”決策都是搶到了頭功。

　　今年開年，中石化一改以往低調(diào)的作風(fēng)，搶先放出風(fēng)聲。響應(yīng)政策號召，啟動資產(chǎn)審計、評估，正式推進混合所有制改革。此后，以連珠炮一樣的架勢，不停推出新舉措，搶占輿論頭條。

　　兩會期間，中石化董事長傅成玉被媒體連續(xù)追問混合所有制的相關(guān)事宜，成為兩會曝光度最高的代表之一。

　　隨后，中石化易捷銷售有限公司正式成立，設(shè)立全資子公司“油品銷售有限公司”，所屬油品銷售業(yè)務(wù)板塊資產(chǎn)整體移交。預(yù)計6月份公布一攬子改革方案，力爭第三季度前完成融資。

　　這一系列行動針對的，是市值在4000億元左右的中石化銷售板塊。目前，以加油站數(shù)量計，中石化是中國最大、世界第二大成品油供應(yīng)商。

　　為什么中石化如此積極，中投顧問高級研究員任浩寧認為，去年，中石化的黃島事故暴露出安全生產(chǎn)和管理上的問題。此次是中石化主動請纓也好，更高層授意也好，在更多的問題暴露出來前，中石化可以通過改革，預(yù)防和解決一部分。

　　中化國際石油勘探開發(fā)有限公司原總經(jīng)理曾興球認為，三桶油都是在積極探索，中石化最先把銷售業(yè)務(wù)拿出來，顯示出中石化的改革決心。

　　中石油最全面：上中下游一起推進

　　與中石化不同，去年因系列反腐案，站在風(fēng)口浪尖上的中石油，并沒有顯示出想搶頭功的意思。中石化首先拿出了下游銷售作改革先鋒，并給出了明確的引資時間表。中石油目前雖然還沒有公布詳細計劃，但“上中下游、六大平臺一起推進”，也給了市場無限遐想。

　　2月20日，光正集團公告，與塔里木油田分公司塔西南石油勘探開發(fā)公司(隸屬中石油)簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議。此次合作由光正燃氣與塔西南公司雙方共同合作開發(fā)南疆五地州天然氣終端業(yè)務(wù)，以喀什聚力公司牽頭，其他公司參股的方式與光正燃氣成立合資公司，共同經(jīng)營。這實際上也是國家提出混合所有制經(jīng)濟之后，中石油走出混合所有制經(jīng)濟的第一步。

　　與此同時，中石油董事長周吉平曾表示，中石油會在上中下游多方面推進混合所有制。也就是說，中石油未來可能也會先把最有優(yōu)勢的上游業(yè)務(wù)拿出來。

　　“主要在勘探項目方面開展了混合所有制改革，未來會擴大與這些民營企業(yè)的合作。”周吉平表示，非常規(guī)油氣開發(fā)、煉油化工、海外發(fā)展以及天然氣終端利用等，都會研究推進與民企合作，力求借助國企及民企的優(yōu)勢發(fā)展混合所有制，達到“國民共進”的雙贏局面。

　　據(jù)了解，中石油上游領(lǐng)域頁巖氣開發(fā)將在川渝地區(qū)積極推進，與重慶政府展開合作。關(guān)于中游管道業(yè)務(wù)，西氣東輸一二三線既有的與民資合作項目蛋糕不會縮水，更多項目合作正在評估。下游天然氣終端將會向社會資本及民資放開，也為天然氣大發(fā)展戰(zhàn)略提供輸儲保證。

　　對此，中國石油大學(xué)工商管理學(xué)院副院長郭海濤認為，三桶油在混合制的改革表現(xiàn)上，彼此也有競爭。相比于中石化，中石油放開得更大。上中下游一起改革耗資巨大，過程復(fù)雜，比中石化先將零售進行改革要更困難，需要更多的準備時間。

　　中海油最淡定：本來就是混合所有制

　　與“石化雙雄”同臺競技的中海油，總資產(chǎn)規(guī)模相對較小，但盈利能力更強。從誕生之日起，就承載著海外合作使命的中海油，并沒有像中石油、中石化一樣，在混合所有制改革中表現(xiàn)得那么積極。中海油將原因歸于“我們本來就是混合所有制”。

　　上周，中海油董事長王宜林在博鰲亞洲論壇上被問及混合所有制改革一事，他說到，作為上市公司，中海油本來就是混合所有制模式。

　　對于會否跟進中石化的銷售業(yè)務(wù)改革，中海油方面回應(yīng)稱，2006年，中海油并購上海星城石油公司，被認為是其在油品銷售領(lǐng)域與民營資本的第一次“牽手”。隨后，中海油銷售惠州公司、中海油銷售東莞儲運公司、上海聚龍加油站管理公司等合營公司相繼成立。

　　此后，中海油于2011年在香港上市，目前，已經(jīng)是香港、紐約、多倫多三地上市公司。其中，國有持股比例為64.41%，超過30%的股份由公眾持有。

　　王宜林說到，公司目前已經(jīng)簽署了超過200個對外合作合同，在選擇合作者的過程中，其實就是利用市場機制，選擇合作者的首選標準是要能幫助公司提高技術(shù)，降低風(fēng)險和增加效益。

　　截至目前，中海油銷售公司運營的下屬企業(yè)共49家，其中合營公司20家，合資加油站占全部資產(chǎn)型加油站的比例達76%。